Adjusted present value (APV)

Een variant op de DCF waarderingsmethode, waarbij eerst de waarde van een onderneming wordt bepaald indien deze uitsluitend met eigen vermogen wordt gefinancierd. Vervolgens kan door substitutie van eigen vermogen door rentedragend vreemd vermogen de waarde van de onderneming worden verhoogd, mits de op het rentedragend vreemd vermogen te betalen rente aftrekbaar is voor de vennootschapsbelasting ( de zogenaamde tax shield) en de vermogensstructuur nog niet zijn optimale verhouding heeft bereikt. Voordeel van deze methode boven DCF is dat de waarde(creatie) d.m.v. financiering met rentedragend vreemd vermogen afzonderlijk wordt getoond. Voor het bepalen van de economische waarde van het eigen vermogen wordt van de ondernemingswaarde de economische waarde van het rentedragend vreemd vermogen afgetrokken.