Input waarderingsmethoden
Het vereist kennis en kunde om geldstroomgerichte methoden op een correcte wijze te kunnen toepassen. Dit geldt niet alleen voor de toe te passen methode, maar ook voor overige aspecten die van belang zijn om een goede waardering te kunnen verrichten. De kwaliteit van de waardering hangt af van de gehanteerde input. Minstens zo belangrijk zijn:
- waarderingsdatum en datum van waarderen;
- object van waardering;
- de beschouwer;
- doel van de waardering;
- te hanteren uitgangspunten en veronderstellingen;
- kennis van de te waarderen onderneming en de branche waarin zij werkzaam is.
Waarderingsdatum en datum van waarderen
Een waardering is tijdgebonden. Daarom is van belang te weten per welke datum de waarde van de entiteit is bepaald (waarderingsdatum) en per welke datum de waarderingswerkzaamheden zijn beëindigd (datum van waarderen). Zo kan de opdracht om de waarde van een entiteit te bepalen per 31 oktober 2013 (waarderingsdatum) zijn afgerond op 1 maart 2014 (datum van waarderen). Informatie betrekking hebbend op de periode tussen de waarderingsdatum (31 oktober 2013) en datum van waarderen (1 maart 2014) kan dan in de waardebepaling zijn verwerkt (afhankelijk van de uitgangspunten die zijn gehanteerd), informatie van na de datum van waarderen niet.
Object van waardering
Haast vanzelfsprekend moet het object van waardering nader bepaald zijn. Gaat het om bepaalde activa (project, patent of klantenbestand), passiva (voorzieningen, rentedragende schulden), entiteiten (aandelenvennootschappen of personenvennootschappen) of om de onderneming van (een) entiteit(en).
De beschouwer
Als is bepaald wat het object van waardering is, moet worden bepaald voor wie er moet worden gewaardeerd. Waarde is subjectief, dat wil zeggen een object heeft van zichzelf (intrinsiek) geen waarde, maar verkrijgt waarde doordat een subject deze, gezien haar eigen omstandigheden (die plaats- en tijdgebonden zijn), aan een object toekent. Dit betekent dat het voor een waardering noodzakelijk is te weten wie de beschouwer is. Wordt de onderneming beschouwt vanuit het standpunt van de verkoper, degene die de onderneming voortzet, een willekeurige derde, een strategische koper of een financiële koper? Zo zal bij een waardering ten behoeve van een strategische koper een ander waardebegrip worden gehanteerd dan ten behoeve van een anonieme derde koper.
Doel van de waardering
Om (goed) te kunnen waarderen moet het doel van de waardering duidelijk zijn (omschreven): ‘different values for different purposes’. Zo zal een waardering van een pretpark ten behoeve van de heffing van onroerende zaakbelasting op andere grondslagen zijn gebaseerd dan een waardering ten behoeve van een verkoop van datzelfde pretpark. Een waardering van een entiteit in het kader van een aandeelhoudersgeschil zal met een andere materialiteit worden uitgevoerd dan een waardering die bedoeld is om een prijsindicatie te hebben ten behoeve van te voeren overnameonderhandelingen.